El precio del oro se disparó a un nuevo máximo histórico el viernes, alcanzando brevemente los 3.534 dólares estadounidenses por onza antes de retroceder ligeramente. Este repunte representa un aumento del 32 % desde principios de año, superando con creces el 8 % de avance del S&P 500 durante el mismo período. Los analistas atribuyen este repunte a una combinación de cambios en la política comercial, incertidumbre geopolítica y preocupación por la solidez de la economía estadounidense. El detonante más inmediato fue un informe sobre la aplicación de aranceles por parte de Estados Unidos a las importaciones de lingotes de oro.
Según documentos revisados por importantes medios de comunicación, la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. reclasificó los lingotes de oro de un kilo y 100 onzas bajo un código aduanero sujeto a aranceles. Este cambio podría exponer a los lingotes de oro de Suiza, uno de los mayores exportadores de oro del mundo , a un impuesto de importación del 39 %. El anuncio sorprendió a los mercados, ya que comunicaciones anteriores habían sugerido que el oro no monetario en forma de lingotes o doré estaría exento de los aranceles estadounidenses .
Un funcionario de la Casa Blanca declaró que se está preparando una orden ejecutiva para aclarar lo que describió como desinformación en torno a la política. Sin embargo, los analistas afirman que la incertidumbre ya ha afectado el comportamiento de los inversores . Paul Donovan, economista jefe de UBS, señaló que los estadounidenses que compraron lingotes de oro para protegerse de la inflación estadounidense podrían ahora enfrentarse a costos inesperados, en particular por las importaciones realizadas entre abril y principios de agosto.
El papel del oro como refugio seguro se fortalece en medio de la volatilidad global
Los riesgos geopolíticos también impulsan la demanda de oro. El presidente Donald Trump ha intensificado sus esfuerzos para negociar un alto el fuego entre Rusia y Ucrania, incluyendo la imposición de elevados aranceles a algunos socios comerciales de Rusia, como India, y la amenaza de nuevas sanciones. Las tensiones con China siguen sin resolverse, ya que las negociaciones comerciales no lograron un acuerdo antes de la fecha límite del 12 de agosto para la entrada en vigor de los nuevos aranceles estadounidenses.
Los analistas afirman que la falta de progreso en estas conversaciones ha aumentado la probabilidad de mayor inestabilidad, impulsando a los inversores hacia activos refugio como el oro. Los datos económicos han contribuido aún más al alza del oro. A pesar del sólido crecimiento del PIB en el segundo trimestre, las cifras recientes del mercado laboral han revelado una debilidad inesperada. El informe de empleo de julio mostró menos contrataciones de las previstas, y las cifras de empleo de mayo y junio se revisaron drásticamente a la baja.
Los temores de desaceleración económica impulsan el repunte del oro
Estas tendencias sugieren que la economía estadounidense podría estar desacelerándose incluso mientras persisten las presiones inflacionarias. La posibilidad de una estanflación en EE. UU. , donde el crecimiento económico se estanca mientras la inflación se mantiene alta, ha suscitado preocupación entre los inversores. Los bancos centrales tienen opciones limitadas en tal escenario, ya que recortar los tipos de interés podría agravar la inflación. Esto ha renovado el interés en el oro como reserva de valor en tiempos de incertidumbre política.
Las expectativas del mercado ahora favorecen fuertemente los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU . Antes del informe de empleo de julio, solo el 37 % de los inversores anticipaba un recorte de tasas en septiembre. Esta cifra se ha disparado a más del 90 %, y algunos esperan recortes adicionales antes de finales de 2025. Las tasas de interés más bajas tienden a beneficiar al oro, que no genera ingresos, pero se vuelve más atractivo cuando bajan los rendimientos de los bonos.
Los analistas se mantienen optimistas sobre las perspectivas del metal. Goldman Sachs elevó recientemente su pronóstico para el oro a 3.700 dólares por onza para fin de año. Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, proyecta que el oro podría alcanzar los 4.000 dólares antes de que finalice el próximo año, lo que refleja la continua demanda en un contexto mundial incierto. – Por Content Syndication Services .